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芯片产业景气将开始走下坡?

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摘要:芯片产业景气将开始走下坡?

Microchip不久前预先暗示营收将出现下滑,这是整个半导体市场即将走下坡的预兆吗?或者是该公司所预示的宏观经济衰弱,透露晶片产业的凶兆?有些业界人士形容这一季的产业营收下滑趋势是“季节性”现象,其他人则称之为“周期(cycle)”而非修正(correction)。

英特尔(Intel)与凌力尔特(LinearTechnology)在近日的财报发布会上都强调,他们并未看到任何如Microchip执行长SteveSanghi所预测、产业可能出现修正征兆的不正常状况。其中凌力尔特本季营收3.711亿美元,较去年同期成长9%,净营收则成长20%达到1.295亿美元;不过与上一季相较,凌力尔特本季营收成长率仅1.5%,净营收则微衰退30万美元。

不过凌力尔特还是提及了几个景气疲软的讯号──该公司财报显示本季订单较上一季减少,订单出货比(book-to-billratio)略为下滑。凌力尔特财务长PaulCoghlan在财报发布时表示:“通路订单呈现衰退,特别是美国市场;”不过他也指出,订单出货比下滑幅度非常轻微,而且与去年的状况大致相符:“本季的下滑对我们来说是比较偏向季节性因素而非结构性。”

Coghlan也坦承,全球宏观经济景气呈现疲软趋势:“虽有所改善但并不强劲;”他特别指出欧洲市场的衰弱情况,乌克兰的局势不稳是最大的因素。而对财经分析师质问Coghlan为何凌力尔特似乎不够谨慎、仅以“季节性”因素来淡化景气衰弱的现象,他的回应是:“我们对宏观经济状况有所认知,但并未在产业内看到你们所谈论的冲击。”

“我们想给你们的是我们的指引(guidance),而不是给了指引又被政治环境急遽锻炼;”Coghlan进一步指出:“我们的指引总是会忠实反映在客户与他们的行为。”而目前凌力尔特并没有看到任何在这方面的不寻常状况。

有部份半导体产业分析师则坦承,晶片市场有成长趋缓的现象。“我们一直认为2014年第四季是半导体产业一年多以来的年成长高峰;”IHSTechnology副总裁DaleFord表示:“因此我们同意成长动力将开始趋缓。”

“不过我们并没有看到急遽的衰退;”Ford强调:“我们的预测是缓慢的下滑。”他指出,Microchip的财报数据更多是反映该公司所处的市场,而不是整个半导体产业:“他们的统计数据也许是提供了一些产业能见度,但更具体反映他们所处的市场。”

半导体市场营收走势

Coghlan在财报发布会时坦承,本季(第四季)对该公司的预测是一个挑战;凌力尔特的营收在第四季通常较第三季衰退,在过去四年都约呈现6%的下滑幅度。根据此趋势以及该公司目前的订单率,凌力尔特预测第四季营收较前一季下滑3~6%,但较去年同期成长4~8%。

凌力尔特的业务与Microchip类似,涵盖广泛应用,最大的两个市场是工业(43%)以及汽车(19%),只有3%的业务来自高度变动的消费性电子产品。凌力尔特也跟Microchip一样,财报中的通路销售额是以售罄(sell-through)为基础;Coghlan表示该公司预测偏向保守,10月份订单状况仅轻微减少、但与去年类似,欧洲市场仍须注意,中国市场些微衰退,日本市场表现合理。

针对Microchip,Ford表示该公司的表现:“符合我们对景气周期达到高峰的预期。”他指出,半导体产业一直是周期性的:“我们对周期的预测仍会持续到未来;Microchip用了“修正”这个字眼,但我认为称之为周期会比修正来得精确。”

Ford表示:“这并不是库存膨胀或是其他产业错位(industrymisalignment)的情况,这是订价(pricing)、产能(capacity),产品周期等的自然发展趋势。”

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